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皇冠国际赌场:投资亚马逊符合伯克希尔的价值观

时间:2019/5/12 15:35:53  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  在外人看来,伯克希尔投资亚马逊(1889.98, -9.89, -0.52%)的争议有两点:1.51倍的远期市盈率倍数,这大约是标准普尔500指数远期市盈率的两倍半;2.涨幅已超过800倍。这一笔投资,似乎与过去巴菲特不断重复的“4毛钱买1块钱”、“别人恐惧我贪婪”的理念背...
     在外人看来,伯克希尔投资亚马逊(1889.98, -9.89, -0.52%)的争议有两点:1.51倍的远期市盈率倍数,这大约是标准普尔500指数远期市盈率的两倍半;2.涨幅已超过800倍。这一笔投资,似乎与过去巴菲特不断重复的“4毛钱买1块钱”、“别人恐惧我贪婪”的理念背道而驰。

  而笔者认为这和伯克希尔的价值投资并不冲突。

  首先,这不是巴菲特个人能力圈的一笔投资,他提到这是伯克希尔“其中一个人”购买的标的,巴菲特指的是伯克希尔的资金经理Todd Combs和Ted Weschler。这两位基金经理共同为这家集团公司提供约250亿美元的股票,虽然他们近年来获得了更多资金,但与整体股票投资组合相比,这仍然相对较小,伯克希尔有大约2000亿美元的公共股票投资。

  其次,巴菲特认为决策购买亚马逊的过程,就像亚马逊估值与评估任何银行股票非常相似。“价值投资中的价值并不是绝对的低市盈率,而是综合考虑买入股票的各项指标,例如是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收/市场份额/有形资产/现金持有/市场竞争等。”巴菲特表示。


  巴菲特对好公司的标准是,拥有垄断地位与持续性带来的竞争力的公司,以保证未来源源不断的现金流输出。目前亚马逊在美国线上购物市场占有率已经占45.1%,而第二名的沃尔玛(101.91, 2.37, 2.38%)为11%,第三名苹果(197.18, -2.77, -1.39%)7%。

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